治标不治本 中小银行定增搭售不良只有短暂“快意”

7月24日，证监会网站公布了宜宾市商业银行的定向发行说明书。

该定向发行说明书显示，宜宾市商业银行本次发行数量预计为14.37亿股，拟募集资金额度为14.37亿元。不过，值得注意的是，该说明书显示，认购人在认购新股份的同时，需另行支付1.80元/股用于处置宜宾市商业银行不良资产。

宜宾市商业银行的这种做法，并不少见，通过定增稀释不良已经成为中小银行的重要手段之一。

定增的一种“图谋”

宜宾市商业银行本次发行未确定发行对象， 但根据其定向发行书，截至2019年末，宜宾市商业银行的资产总额为458.42亿元。2019年，宜宾市商业银行的营业收入为11.65亿元，同比增长16.04%;净利润为1.52亿元，同比增长60%。

资产质量方面，截至2020年3月末、2019年末、2018年末，宜宾市商业银行的不良贷款率分别为2.36%、2.10%、2.17%;拨备覆盖率分别为152.72%、174.93%、150.94%。

资本充足率方面，截至2019年末，宜宾市商业银行的资本充足率为12.80%，一级资本充足率为11.40%，核心一级资本充足率为11.34%。定增完成后，宜宾市商业银行的资本充足率将提升至16.97%，一级资本充足率提升至15.57%，核心一级资本充足率提升至15.51%。

定增搭配不良资产包的模式，并不是个别银行的玩法。除了上述宜宾市商业银行之外，今年搭售不良资产的定增计划获批的银行还有3家，直接获批的有广东四会农商行和山西泽州农商行。而另有一家则被证监会问询后修改方案的银行，为山东诸城农商行。

今年3月中旬，证监会官网披露了广东四会农村商业银行的定向发行说明书，该行拟定向发行股票总额不超过1.5亿股，发行价格为1元/股，预计募集资金总额不超过1.5亿元，用于补充该行资本实力。需要注意的是，此次定向发行对象在认购股份的同时，需另行支付1.5元/股用于购买不良资产。相当于买一搭一点五。

山西泽州农商行也表示，认购人每认购1股，需另行出资0.87元购买不良资产包份额作为有条件入股对价。

值得注意的是，山东诸城农商行在首次披露的定向发行说明书指出，本次定向发行的股票价格为人民币2元/股，其中1元入股本，1元用于购买申请人不良资产，但遭到监管问询。

山东诸城农商行随后回复表示，发行方案表述为发行价格2元/股、募集资金总额不超过3亿元的表述不准确。公司确定本次定向发行价格为1.00元/股，拟发行股票数量总额不超过1.50亿股，定向发行对象在认购股份的同时须另行支付1.00元/股用于购买公司不良资产。

该行表示，本次募集资金将用于充实资本金，改善股权结构，提高资本充足率，增强抗风险能力，带动各项业务发展。增加注册资本有助于尽快化解存量不良，确保五级分类不良率、拨备覆盖率等指标持续达到监管标准，持续提升本行业务经营和内控管理发展水平。

新网银行首席研究员、中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼接受21世纪经济报道记者采访时表示，通过定增消化不良其实并不少见，搭售不良资产的主要是小银行居多。原因是小银行近两年资产质量压力较大，同时又面临急切的资本补充压力所致。“中小银行，尤其是这些城商行和农商行不良资产处置的渠道，处置方式都非常少，缺乏有效的不良资产处置办法，从这个层面来看，搭售不良资产也是不得已而为之的一种手段。”

定增搭售不良的短暂“快意”

对于定增捆绑不良贷款的方式，苏宁金融研究院高级研究员陶金表示，中小银行定增搭售不良资产，是在银行资产仍然相对稀缺的背景下，利用这种稀缺性，补充资本金的同时，减少风险资产规模，能够从分子、分母两端提升资本充足率，也顺应了补充中小银行资本金的政策要求。

不过，这种方式虽然能够在一定程度上降低不良率，但“治标不治本”，想从根源上改善资产质量还需花费苦功。

陶金指出，单纯的定增只是改善了资本充足情况，并未改变银行不良资产的绝对规模，银行仍需继续应对这些不良资产。而定增搭售不良，可以在短期内消减不良贷款压力，但并非长效解决办法。若不在业务模式、风控策略等方面进行调整，不良贷款很可能再次积累。

从银保监会数据来看， 银行的不良贷款有所上升， 截至今年一季度末，我国商业银行不良贷款余额2.61万亿元，较上季末增加1986亿元;商业银行不良贷款率1.91%，较上季末增加0.05个百分点。农商行不良率最高，达4.09%;其次为城商行，其不良率达2.45%;随后，商业银行分机构不良率依次为股份行(1.64%)、民营银行(1.14%)和外资行(0.71%)。

银保监会新闻发言人近日表示，做好不良贷款可能大幅反弹的应对准备，要继续加大处置力度。今年不良资产处置金额要在去年基础上合理增加，此外要拓宽不良资产处置渠道，综合使用核销、清收、批量转让、债转股等手段。

董希淼表示，受到新冠肺炎疫情的影响，中小银行的经营压力增大，今年下半年甚至到明年初，银行的不良可能会出现较大幅度的反弹。因此要加大中小银行不良资产处置支持力度，鼓励中小银行采取更多手段处置不良资产。加大中小银行资本补充，要有一系列的措施支持中小银行可持续发展。不良资产处置，从根本上要靠银行自身发展能力，要通过时间换空间，才能从根本上把不良资产处置好。

(记者 叶麦穗)

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