年内首批翻倍基金诞生 股市不确定性增强

A股市场的持续反弹，让基金尤其是权益类基金受益匪浅。经过二季度的持续上涨，最新统计数据显示，今年以来首批业绩翻倍基金已经诞生，在剔除二级市场交易基金的情况下，已经至少有首批8只基金，今年以来涨幅超过100%，最高的同期业绩已经达到112%。不过，并不是所有基金业绩都很出色，同期至少有300多只基金负收益。

首批翻倍基金诞生

毫无疑问，基金是今年股市的大赢家之一。最新数据显示，截至8月3日，按照复权单位净值增长率计算，超过3000只基金(非货币非短期理财)的平均收益率超过30%，显著跑赢同期的上证指数、沪深300指数。

具体到单只基金来看，截至8月3日，今年内已有8只权益类基金的收益率已超过100%，分别为招商国证生物医药、融通医疗保健行业、易方达生物科技、南方新兴消费进取、工银前沿医疗股票、生物医药ETF等。其中，融通医疗保健行业基金成为今年第一个，业绩涨幅超过100%的基金产品，最新涨幅为106.99%。

与此同时，有25只基金的收益率超过90%。其中，广发医疗保健股票、富国精准医疗、南方医药保健、广发高端制造、富国生物医药科技、创金合信医疗保健、建信高端医疗、博时医疗保健行业A等基金，同期涨幅排名均较为靠前。

此外，多达985只公募基金的收益率超过50%，而收益率超过40%的更是多达1680只。

很显然，就从目前的涨幅排名就能看出，医疗类主题基金成为今年的涨幅明星，紧随其后的就是科技主题基金，这两个板块也是今年股市的两大风口。

多只基金业绩“腰斩”

不过，尽管是基金整体表现抢眼，但不是所有基金业绩都很出色。就从最新的统计数据来看，至少有328只基金，今年以来业绩是负收益，跌幅最大的甚至超过50%。

其中，同期收益垫底的基金中，有多只基金今年业绩腰斩，跌幅超过50%。其中，国泰商品基金以59.28%的跌幅，在上述所有基金中排名垫底，这明显是受原油市场的拖累造成，而其他几只业绩腰斩的基金，也基本都是原油类基金产品。

截至8月2日，前海开源港股通股息率50强股票型基金今年以来收益率为-9.13%。据基金二季报披露，截至6月30日，前海开源港股通股息率50强过去6个月收益率为-13.14%，业绩比较基准为-10.09%，略跑输业绩基准。

此外，长安产业精选基金今年以来收益率为-6.22%。从股票仓位变化来看，截至一季度，长安产业精选权益投资占基金资产净值比例为93.47%，但截至二季度，该比例骤降至26.55%，也算是完美错过了二季度的市场反弹。同样，业绩表现一般的汇安资产轮动基金也存在类似情况。

股市不确定性增强

对于股市后市，基金经理的判断，大多数认为市场不确定性越来越大，而侧重内需已是新趋势，周期性板块有望得到关注。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，从宏观政策层面来看，政策短期不会转向，内需为战略基点，强化政策之间的协调。“不稳定性不确定性较大”，政策短期不会大转向，社融受投放节奏影响逐渐触顶。强调以内需为战略基点，短期以新老基建、新型城镇化、扩大消费等为重点抓手。具体来看，A股方面，目前政策环境相对友好，经济恢复趋势未变。当前换手率在上周基础上进一步下行，“资金市”特征有所减弱，市场调整基本结束。对A股看法较此前乐观，策略是准备战斗。关注估值较高板块能够持续超预期的个股，以及加大对低估值、业绩向好、景气向好的周期板块配置。

而汇丰晋信大盘基金经理黄立华认为，随着国内经济向上修复，市场有望迎来风格再平衡，上半年表现落后的优质低估值蓝筹，以及被市场抱团的优质高确定性成长股有望迎来交替上涨。一方面可以继续关注大金融和竞争格局好转的周期龙头等低估值股票的投资机会。另一方面，对于上半年表现突出的成长股如光伏、新能源汽车、TMT(科技、媒体和通信)、线上消费等领域的优质企业，虽然目前估值相对较高，但这些行业代表了中国经济结构转型的主要方向，未来3-5年甚至更长的时间范围内，其成长性可能都比较确定并且成长空间还较大，我们将对些新经济的优质企业进行动态评估和深入研究，寻找部分估值相对合理的优质成长股的投资机会。

基金配置转向蓝筹价值

而从基金配置的角度考虑，上海证券基金分析师刘亦千表示，投资者短期内应加强风险控制意识，保持组合一定的流动性及分散性，积势蓄势，等待结构性配置机会，对于具体的配置方向：权益基金，注意风险分散，在价值、成长配置中寻找性价比，关注估值合理且业绩修复弹性较大的蓝筹价值，确定性较强的内需增长板块，政策扶持兼具长期成长潜力的新经济产业;固收基金，转债资产风险加大，关注利率债、中高等级信用债及固收加基金结构性配置机会;QDII品种，海外科技成长估值风险积聚，国际权益资产估值与经济基本面矛盾突出;美元地位持续走弱，黄金等避险资产配置价值提升;AH股估值差距持续拉大，港股持续积蓄上涨势能。

事实上，“炒股不如买基金”早已为投资事实所证明。数据表明，自2015年6月牛市高点至今5年时间，很多公募基金净值已超越届时高点，这意味着即使基民买在牛市高点，至今仍能实现正回报。新华鑫益就是其中之一。数据显示，截至7月24日，新华鑫益混合基金自2015年6月12日以来净值获得48.43%的涨幅。

此外，国投瑞银基金固定收益部部门总经理李达夫建议，稳健型投资者可以考虑中短债产品以及“固收+”产品。从目前权益市场表现来看，李达夫更为推荐“固收+”产品。不过他也提醒投资者在选这类产品的时候，要注意产品的成立时间，以及基金经理的管理期限和经验。经过较长时间考验的产品，产品风格才能说比较成型。另外，当前权益市场高估值的品种会比较多，低估值的相对比较少，在挑选“固收+”产品时，投资者最好以风格比较稳健不会发生漂移的基金经理为主。

(记者 李锐)

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