市场忽涨忽跌大盘剧烈波动 投资者们该如何选择？

这两周市场忽涨忽跌，大盘在3300点上下剧烈波动，相信很多在7月入场的投资者们都在默默忍受账户缩水;而还在观望的人，也对接下来的行情没个准信。

市场走到今天，赚钱效应带来了越来越多的增量资金，很多股票不断创下新高。但是，宏观经济、中美关系等不确定性因素仍然让市场不断波动。

主流行业估值都已很高了，消费、医疗、科技等主题基金都已经涨了80%以上了，而只赚了不到30%的你，真的觉得今年再往上的空间，还会很大吗?

低估值的保险、银行、地产、军工、基建等板块，你敢上车吗?

而在A股各指数上升时，外部的风险解决了吗?

所以，此时你最需要的基金，是一只“既不会追高，又确定性利好，还能方便参与”的基金。

巧的是，目前恰好有一类基金，它曾经历过辉煌，又一度低迷，而现在又重新悄然崛起，它就是定增基金。

很多小伙伴还不了解“定增基金”，我给大家简单科普一下。

定增基金是指参与上市公司定向增发为主的基金，即主要投资于上市公司非公开发行股票的投资基金。定增最大的魅力在于增发的新股是打折发行(最低可以打到8折)。

定增产品的收益主要来源于3部分：

①折价收益

②市场整体上涨的贝塔收益

③企业盈利改善带来的阿尔法收益

目前市场的点位仍然处于较低位置，在未来一年，定增基金有望获得大盘上涨的贝塔收益;而定增产品的折价收益可直接转化为立竿见影的浮盈，为基金先行打好缓冲;对于个股的成长性阿尔法收益，则必须靠基金管理团队来挑选好的行业和企业获得。

总的来说“定增基金”的收益取决于三方面：

1、政策影响

2、市场点位

3、基金管理团队投研能力

“再融资”松绑

定增基金重获新生

在今年这样的市场环境中，很多企业受疫情影响，需要资金支持。“再融资”作为上市公司主要融资手段，此刻就显得尤为关键。

今年2月“再融资新规”落地后，定增基金迎来新机遇，机构热情高涨，今年上半年定增预案数同比大幅增加。根据相关统计数据显示，2020年上半年，沪深两市披露的定增预案数达483起，而去年同期仅有170起。

新规带来的三大利好：

再融资新规加大了定增定价的折扣，从9折降到8折，大大拓宽了定增基金的盈利空间;

同时大幅缩短了定增股份锁定期，从原来的36个月、12个月缩短到18个月、6个月，对于投资流动性来说是一大利好。

并且减持限制解除，定增基金面临的不确定性减小。

科技成长性企业

再融资需求旺盛

我国想进一步提升制造业的质量和效率，促进制造业走向高质量发展，最关键的就是发展科技，要鼓励高科技企业发展，融资是重要一环。

定增基金主要投一些融资需求较大的偏成长性企业。从中证500指数目前的估值水平来看，处在近4年平均估值水平的30%左右，是一个相对较低的水平。而一些基本面比较差、非常小的公司，它也融不到钱;反而是处于中间的这些偏成长的有实力的好公司，才是有能力进行再融资的。

所以，如果你看好未来中小创成长股的投资机会，定增基金是一个不错的选择。

选择一家专注定增投资的基金公司尤为重要

选择基金其实跟给刚高考完的孩子选大学一样，好的大学有很多，但是不同的大学都有其侧重点。比如北大文科好，清华理科好，同济建筑好，川大牙科好等。

所以，选择“定增基金”也要选择专注于做定增投资的公募基金公司。

常言道：“术业有专攻”，对于公募基金来说，在这一看似“小众”领域专注研究的佼佼者并不多。

而“九泰基金”这个“00后”基金公司正是其“开山鼻祖”。

在定增领域，九泰基金可谓创造了多个“第一”，其旗下的九泰锐智成立于2015年8月14日，是彼时市场中首只公募定增型基金，开创了这一领域的先河，亦是首只专注一年与三年期定增的公募基金产品。2016年，九泰成立了业内首个定增投资中心，全面覆盖定增市场投研项目，每天对全行业的定向增发进行汇总，梳理，而行业研究员则对定增企业本身及企业所处的行业进行深入调研，构建质地优良的核心定增标的池。

九泰基金是名副其实的“定增牛”，他们将定增业务作为核心业务之一，在团队建设方面做了大量投入，定增投资中心人数达40人，投研经验丰富。并且，九泰借鉴成熟产业投资思路，恪守“稳健投资、价值投资”理念，研究框架成熟，有一套成熟的投资方法论。深度价值挖掘能力+广泛项目覆盖能力+投资资金优势，，形成庞大的项目储备池，供投研人员持续跟踪、参考。据我观察，目前九泰的定增投资标的表现很好。

虽然市场上有不少基金将“定增”作为营销噱头，但九泰的定增基金，是最纯正的定增型基金。九泰的定增基金将“定向增发投资”作为基金的核心策略，将80%以上的非现金资产投资于上市公司定向增发股票。九泰擅长充分利用自身PE血统及获取优质项目的能力，在最擅长的定增领域，为投资者获取最大折价收益。wind显示，九泰锐智成立至今，收益率达120.56%(截至8月5日)，远超市场同类产品。

而了解定增的朋友一定对九泰锐智168101不陌生，是的，它就是业内首只专注一年与三年期定增投资的公募基金九泰锐智定增混合，也是九泰基金的王牌产品。

有意思的是，“九泰锐智(168101)”将在8月12日15:00~8月13日15:00开放申购。这只定增基金在2016年以27.86%的收益位列全市场混合型基金前十、灵活配置型基金第七位(Wind)，并获得2016年新浪财经波特菲勒-最佳混合型基金奖。要知道，在整个市场低迷动荡的2016年，所有混合型基金产品的收益中位数也仅为-6.18，而这一年，九泰锐智的业绩是27.86%，其主动管理能力可见一斑。

九泰锐智的基金经理刘开运，现任九泰基金致远权益投资部总经理兼投资总监、基金经理。由他管理的定增基金近2年收益率高达80%，这在定增基金同类中已是很牛了。

刘开运对“定增基金”的理解，远超常人。他深知“定增基金的投资逻辑已经彻底改变，从过去的折价套利模式变成精选个股的价值投资模式。”

他曾说：基金经理掌管的一揽子股票组成的投资组合，就好比篮球教练指挥他的球队。教练需要对每个队员的天赋、能力、性格了如指掌，同时也需要根据球员的特点将球员合理搭配形成不同的阵容。良好的阵容体系可以形成创造性的能力，调动每个球员最大的潜力，亦可以弥补个体的不足，好的阵容完全可以实现1+1>2的效果。

刘开运的“投资艺术”在于均衡。他管理的组合，主力仓位会根据对市场所处阶段布局相应最主流的品种;部分仓位配置长期战略性品种，如确定性非常高的消费龙头以及受周期影响较小、用来平衡组合波动的中国核心资产;最后剩余的仓位则是布局前瞻性行业。

再提醒一下，九泰锐智(168101)将在8月12日15:00~8月13日 15:00开放申购。

像这样一只定增基金，行业方向肯定有严密的调整策略，再加上优秀的基金管理人掌舵，在政策利好定增的大环境下，推荐纳入你的投资组合中。

巴菲特曾说投资成功有三个重要因素：好的标的、好的身体、复利。投资其实很简单，只要“选对并拿住”就可以，拿住就是长期持有，而只有长期持有，才能真正受益于复利的魔力。

九泰锐智近1年涨幅高达72.17%，并且是在“无政策利好”的前提下。

而接下来，在有利好政策的加持下，已经持有这只基金的投资者们，大可继续持有。你们已经守住了寂寞，此时更要耐得住繁华，充分享受这波牛市和新政带来的收益。

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