酱酒热快速升温，继续扩张？还是回归冷静？

“随着人们生活水平的提高，消费者对品质、健康有了新的需求，对白酒的诉求也变成了‘喝少一点，喝好一点’。”在刚刚过去的第104届春糖会上，金沙酒业党委书记、董事长张道红表示，目前酱酒热出现了两种迹象：一是主流资本都在关注和考察酱酒企业，同时纷纷进入酱酒行业;二是主流酒商哄抢酱酒品牌，出现了“一酱难求”的局面。

不过，张道红也表示，虽然现在酱酒是供不应求，需大于供，但是3年至5年之后酱酒将进入下半场，会有约80万千升的产能集中释放，市场进入竞争激烈、品牌厮杀的环节后，很多小企业、小品牌可能就面临淘汰。而5年后实现品牌集中、产能集中和规模集中，这个效应会更加明显。

酱酒热快速升温

《证券日报》记者发现，与以往不同，除了钓鱼台、光良、贵州酱王府等众多白酒企业在春糖会期间发布新品外，身为黄酒企业的古越龙山旗下公司女儿红及葡萄酒酿造销售集团天鹅酿酒集团也跨界染“酱”。酱酒热的背景下，业界一时间甚至戏谑称“糖酒会”为“酱酒会”。

事实上，自2018年以来，随着茅台市值突破万亿元，股票一路飘红，国内酱酒热快速升温，一时间入局者众。除了头部企业茅台外，郎酒、习酒、国台、珍酒等酱酒企业纷纷扩产，酱酒成为香饽饽，市场占有率不断提升。《2020-2021中国酱酒产业发展报告》显示，2020年全国酱香型酒产业实现产能约60万千升，同比增长约9%;实现行业销售收入约1550亿元，同比增长14%;实现行业销售利润约630亿元，同比增长约14.5%。

酱酒虽热但并非主角。2020年全国酱酒约60万千升的产能约仅占中国白酒行业产能的8%，基于此，各路资本入局酱酒市场。

“酱酒产业的高质量发展才刚刚开始，从现在的情况来看，热度很高，投资热、扩产能热、宣传热、提价热，但热的同时也带来了竞争。”中国酒业泰斗、茅台原董事长季克良表示。

4月9日晚间，尚在春糖会参展的四川省白酒上市公司水井坊发布公告，宣布拟以现金形式出资，与贵州茅台镇国威酒业合作成立合资公司，正式涉足酱香型白酒经营，并为此出资不低于5.6亿元。

“近几年，酱香型白酒在国内白酒市场发展趋势向好，市场占有率也不断提升，但向好趋势持续时间尚无法确定。”尽管水井坊在公告中指出进军酱酒的风险，但水井坊股价从4月9日的73.09元/股涨至4月16日的105.1元/股，仅在4月19日微降3.66%至101.25元/股。

此外，药企也在跨界布局酱酒市场。天士力药业旗下的贵州国台酒业股份有限公司在2020年5月22日发布的《首次公开发行股票招股说明书(申报稿)》显示，其79.02%的股权都由天津天士力制药股份有限公司持有。从天士力2019年的收入结构中可以看出，国台酒业为其贡献了18.88亿元的营收，净利润达到3.74亿元。

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