王健林：AMC确实是其文化产业冲向世界的机会

“如果金融危机晚两年，他们包装一下上市，也就没有我们的机会了。”在回顾收购AMC的交易时，王健林曾表示。对于万达来说，AMC确实是其文化产业冲向世界的机会，但疫情之后，对未来的不确定，万达似乎想放掉这个“机会”了。

万达在4月9日提交的一份监管文件中披露，已进一步减持AMC的股份，目前仅持有AMC的6.8%股份。

关于万达不断减持的原因，AMC并未予以正面回应，万达方面也拒绝置评。

受万达减持消息的影响，AMC的股价近期也是一路走低，截至美国东部时间4月13日收盘，总市值为38.85亿美元，依此计算万达手中握有的股份价值约2.6亿美元。

与之对应的是，万达电影2021年一季度业绩逆风翻盘，预计净利润5.0-5.8亿元人民币，恢复到2018年的水平，甚至有望在2021年创下新纪录。

需要强调的是，AMC娱乐隶属于万达集团，与万达电影上市公司体系无关联，不在公司合并报表范围内。

抽身AMC

万达于2012年与AMC结缘，并以26亿美元的交易金额收购AMC100%股权，收购完成后万达还开启了全球范围的并购，一度享有全球规模最大的电影院线运营商的风光，占据全球行业10%左右的市场份额。

然而，大手笔并购之后，AMC的债务陡升，美国票房收入也不及预期，2017-2019年，AMC归母净利润分别为-4.87亿美元、1.1亿美元和-1.49亿美元。

也是2017年，万达集团遭遇大规模的“股债双杀”危机，开始收缩海外战线。

2018年万达第一次减持了AMC，将自己的股份以回购的方式让出2410万股份给私募基金银湖资本，持股比例大幅下降，银湖资本在掏出6亿美元后成为AMC的第二大股东。

2020年10月万达选择了第二次抛售，将AMC的股票再次缩减至37.7%，但此时万达投票权仍高达64.5%。

2020年12月万达第三次大规模减持AMC股票，减至23.1%，投票权削减至47.7%。

疫情爆发以来，AMC筹措了合计22亿美元的总债务和股本，其中包括约8.7亿美元的股本。

在激进印股票融资以及债务转换股权的的背景下，AMC目前其总流通股数已经从1亿股暴涨至4.5亿股，万达持股比例被稀释至9.8%左右，失去控股权。

今年2月3月，万达持续减持1560万股，截止北京时间4月13日，万达仅持有AMC的6.8%股份。

如果万达继续留着大量股票，等待它的或许是继续被稀释或者价值缩水，公开信息显示AMC增发的股票大部分都在5美元以下，远远低于其上市价和当前市价。

另一方面今年1月27日银湖资本将转换的4440万股，以每股16.05美元的平均价格全部抛售。退出AMC第二大股东的位置，银湖资本赚了1.1亿美金。

甩“包袱”

关于万达不断减持的原因，AMC并未予以正面回应，万达方面也拒绝置评。不过，从2012年的100%到2021年的6.8%，万达是主动为之还是被迫“甩包袱”?我们可以从收益中窥知一二。

年报显示，2020年AMC的归母净利润巨亏45.9亿美元，营业收入仅为12.42亿美元，同比下降77.29%。2016年-2019年，AMC的净利润分别为1.12亿美元、-4.87亿美元、1.10亿美元、-1.49亿美元，疫情让本不富裕的AMC雪上加霜。(程孟瑶)

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