带量集采加码医药行业竞争 考验企业实力与战略

“4+7”带量采购全国扩面拟中选结果的公布，引发了外界对医药行业的广泛关注。

整体上来看，尽管此次集采涉及的品种有限，却影响着未来投资机构对医药企业价值的判断。未来，医药企业的竞争，将不仅是价格的竞争，更是实力的竞争。哪些药企有望最终胜出?

“从结果来看，纳入带量采购后，产品降价幅度总体取决于竞争格局，企业的研发能力和成本控制力将成为决胜的重要因素。”华东医药近日在回应投资者提问时表示。

广发证券研报认为，仿制药业态已经变化，高质量研发创新是制药行业核心竞争力。具有较高“差异性”的仿制药、高难度仿制药生产在较长时期内仍是蓝海市场。传统企业仿创结合是必然趋势。国内部分龙头企业和创新型企业已经提早布局创新药研发，未来创新药将逐渐成为药品行业的重要利润来源。

集采成投资者询问重点

9月27日，华东医药公布的一份投资者调研文件显示，9月23日、9月25日，公司接受了两次投资机构调研，包括招商证券、西部利得基金、国泰安保基金、华夏基金等。尽管华东医药此番未有产品参与此次的集采扩容，但其未来是否会参与、公司如何看待集采趋势等，成为投资者关注的焦点。

华东医药在回应投资者提问时表示，国家相关政策发展方向日趋明朗，延续了第一批的降价趋势，试点目录中部分中标产品降价幅度较大，外资企业本次也积极参与集中采购招标，市场竞争更趋激烈。

“目前公司主要产品暂未纳入全国带量采购试点目录。根据当前的相关政策判断，预计国家第二批集采推行可能会在明年二季度、三季度，市场最关注公司阿卡波糖片是否会被纳入第二批集中采购及相关影响。”华东医药表示，医药企业参与带量采购竞争，成本及产能供应是关键。目前也有厂家在申报阿卡波糖仿制药，新加入厂家如果不具备原料制剂一体化生产模式，在成本和产能方面将不具备竞争优势。公司在积极做好应对带量采购的各方面准备工作。

值得一提的是，面对集采的大趋势，选择发掘现有产品潜力及推进新品上市，成为药企应对市场变化的主要方式。

例如，华东医药表示，公司糖尿病线领域除阿卡波糖片之外，还有阿卡波糖咀嚼片，吡格列酮二甲双胍片的市场潜力也很大，公司还储备了大量的后续研发品种，如利拉鲁肽注射剂和西格列汀二甲双胍片等，均在积极推进研发进度争取早日获批上市。通过产品的系列化发展，有助于减少今后集中采购政策带来的单品种降价压力。

华润双鹤在回应投资者提问时表示，此次公司降压产品氨氯地平片(压氏达)参与竞标，但未中标。拟中标价格为每片0.07元。对此，公司积极采取应对措施，利用企业的品牌与质量优势加大对集采以外区域的销售力度，减少给公司带来的影响。同时加快现有产品的市场推广与销售，加快新产品上市的步伐。

考验企业实力与战略

东方高圣执行董事瞿镕在接受《证券日报》记者采访时表示，从这次集采扩围结果来看，竞标企业超过3家的品种，都进行了大幅降价，而竞争格局比较好的品种略微降价甚至与之前持平，这说明仿制药虽然面临极大的降价压力，但也取决于竞争格局，并未波及所有品种。

东吴证券发布的研报介绍，从中标情况来看，独家中标的扬子江药业的右美托咪定和依那普利、华海药业氯沙坦和赖诺普利均维持了去年“4+7”带量采购的价格，而通过药品一致性评价的企业数量超过3家的品种，例如阿托伐他汀、瑞舒伐他汀、氨氯地平、恩替卡韦等品种，降价幅度较大，且这几个品种在2018年“4+7”中标的企业，在此轮招标中并未中标。总体来看，竞争格局决定药品价格的市场定价思路得到贯彻，有利于仿制药市场进入平稳的竞争格局。

华泰证券报告认为：“集采将成为仿制药寡头化的起点，对于竞争较为充分的品种，未来续约格局可能趋于固化，未入围者逐步退出市场，入围者成为长期供应商。”

行业竞争是一场马拉松比赛，考验的不仅是企业的实力，更是企业战略选择。9月25日，关于国家组织药品集中采购试点扩大区域范围一事，试点办负责人如此解读对医药行业的影响：一是促进仿制药一致性评价，引导产品结构升级。二是改善医药行业生态。三是推动行业规模化发展。试点扩围后，25个药品带量采购将覆盖全国所有地区，对企业的产品质量、产能供给和成本控制的要求更高，企业面临更大竞争压力，将有利于推进行业优化重组，逐步改变行业规模偏小、品质偏低的局面，推动行业规模化、集约化和现代化发展。

“目前影响的产品数量和企业比较有限，但是改革的大潮已经不可逆，未来扩展到更多品种势在必行。对于暂时还不参加带量采购的品种及企业，应该充分利用这个喘息的机会进行产业布局和转型升级。”瞿镕在接受《证券日报》记者采访时表示。

对此，瞿镕也提出三点建议，“第一，积极调整现有产品结构，尽量避免竞争对手多的品种，选择布局有特色、有门槛的品种;第二，加强研发布局，对于有实力的企业，除了丰富仿制药产品线，创新药也是必不可少的选择;第三，对于未来转型没有目标，但是还有一定价值的企业，选择出售或者合并也是不错的选择”。

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