行业下行产品库存承压 龙迅股份上市后首份年报业绩下滑

《科创板日报》4月12日讯（记者 吴旭光）半导体行业下游需求的下降，令龙迅股份业绩承压。

4月11日，公司发布年度业绩报告，2022年营业收入约2.41亿元，同比增加2.61%；归属于上市公司股东的净利润约0.69亿元，同比减少17.68%；基本每股收益1.33元，同比减少17.9%。

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龙迅股份解释到，业绩变动主要受三方面因素影响：一是公司持续加大研发投入，较上年同期增加；二是受产品调价和产品结构变化等因素影响，致使公司年度内毛利率较上期有所下降；三是受宏观经济和半导体行业需求减少影响，导致净利润的下滑。

与此同时，公司还发布2022年度分配预案，拟10派3元（含税），预计派现金额合计为0.21亿元，派现额占净利润比例为30.02%。

龙迅股份主营业务为高清视频信号处理和高速信号传输芯片及相关IP的研发、设计和销售，主要应用于消费电子、高清显示、视频会议、VR/AR、5G通讯等领域。从营收结构上来看，高清视频桥接及处理芯片是公司核心产品，贡献了绝大多数的营收。2022年，高清视频桥接及处理芯片在主营业务中的营收占比为88.52%，毛利率为61.57%，相比2021年减少了3.22个百分点。

据了解，高清视频桥接芯片应用于设备源与显示终端之间，把视频按不同的协议标准进行格式转换，使显示终端可以接收设备源视频信号，是视频信号从设备源到显示终端之间传输的桥梁。不过，去年受笔记本电脑和车载显示终端行业需求疲软影响，2022年全球半导体市场规模为5735亿美元，同比增长3.2%，与2021年的26.2%相比，明显放缓。

根据年报，2022年公司高清视频桥接及处理芯片的销量和生产量，都呈现两位数减少，且库存量增加。其中，高清视频桥接及处理芯片生产量为1526.79万颗，比上年同期减少24.33%；销售量为1497.15万颗，比上年同期减少13.83%；库存量为0.43万颗，比上年增加7.40%。

龙迅股份表示，受宏观经济和半导体行业需求变化影响，库存较去年同期有所增加。

对此，华芯金通创始合伙人吴全对《科创板日报》记者表示，高清视频桥接芯片属于半导体行业的一个细分领域，市场应用面比较窄而又普及率较高的产品，下游市场的景气度和需求特点，能够直接影响到公司产品结构和销售情况。若整体宏观经济及半导体行业持续波动、产业政策发生重大不利变化，公司产品涉及的下游应用需求下降，公司的销售收入和经营业绩也将随之下滑。

平安证券研报指出，龙迅股份所处的集成电路设计行业具有技术密集型的特征，市场需求的不断升级、产品技术的持续迭代，是行业的发展重要规律。如果未来公司技术迭代创新和产品升级换代未达到预期，难以满足市场需求的最新变化，可能会使公司在市场竞争中处于不利地位，逐渐丧失市场竞争力，对公司未来业务发展造成不利影响。

此外，由于集成电路行业周期下行，部分终端产品需求疲软，导致龙迅股份毛利率也有所下降。2022年，公司集成电路毛利率比上年同期减少1.95个百分点至62.64%。值得注意的是，龙迅股份的净利率也有所下降，其从2021年的35.80%降至28.72%，降幅较大。

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