SHEIN通过港交所聆讯 美护消费板块多重利好催化 百事通

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本周SHEIN顺利通过港交所上市聆讯，2025年实现营收418.47亿美元同比增长8%，净利润20.64亿美元，平台活跃客户达2.73亿覆盖160个市场。维琪科技登陆北交所成为化妆品多肽原料第一股。四环医药上半年净利润预计不低于2.1亿元同比增长超217%，医美业务收入不低于6.8亿元增长16.1%以上。东方甄选2026财年净利润预计同比增长超过85倍，周大福内地零售值增长15.1%，体育强国“十五五”规划明确体育产业规模突破7万亿元目标。民航客运航班量同比上升1.8%，孩之宝Q2营收同比增长16%。

一份研报观点认为，尽管本周商贸零售、社会服务和美容护理板块指数有所回调，但行业基本面持续改善，维持推荐评级。研报指出，SHEIN上市进展为跨境消费领域注入信心，叠加多家美护企业业绩高增，显示需求韧性强劲。研报认为体育产业规划将长期带动服务消费增长，而IP衍生品和黄金珠宝板块同样具备增长潜力。

从基本面来看，多家公司业绩超预期叠加政策催化，相关标的估值具备修复空间。贝泰妮、珀莱雅、上美股份、泡泡玛特、老铺黄金等个股有望受益于消费场景回暖和品牌力提升，市场关注度正逐步升温。这些积极信号共同构成板块向上的核心驱动，机会窗口值得把握。

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