今日聚焦!10年期国债收益率跌破1.70%关口，红利资产或仍是绝对收益资金核心回流方向

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近期，10年期国债收益率围绕1.70%关口反复博弈。8月14日，10年期国债收益率报1.6964%下破1.70%关口。在此背景下，红利资产高股息价值再度凸显。

根据Wind数据，截至8月14日，中证红利指数最新股息率为4.42%，中证红利质量指数股息率3.62%；港股方面，恒生港股通高股息低波动股息率更是高达5.53%，均较同期10年期国债到期收益率息差优势显著。

值得关注的是，对标ETF——红利质量ETF招商（159209）、港股红利低波ETF招商（520550）年内第七次分红正在进行中，并将于今日（8月17日）同步除息。基金招募说明书显示，两只ETF目前均采取月度评估分红模式，更好满足投资者的现金流需求。与此同时，中证红利ETF招商则（515080）采取季度评估分红模式，上市以来已经累计分红17次。

展望后市，华泰证券认为双创超跌反弹接近尾声，市场进入震荡筑底和再平衡阶段。配置上，AI链仍是首选，其中通信设备居首，其次国产算力链、AI电力；其他方向关注盈利预期不弱的CXO龙头、有色和出海链龙头；红利底仓继续持有，配置低波型的银行和交运。

国金证券表示分母侧驱动力减弱后，AI资产与非AI相关的实物资产逐渐步入平台期。后期建议关注三方向：①大宗商品底部已经确立，能源+金属的组合将从3月以来整体下行转换进入整体上行时期，美伊冲突只决定内部分配关系，当前或可关注能源（煤炭、石油石化）、有色金属（金、铜、铝）；②红利风格受益于绝对收益者的切换，高股息+低波动+稳定现金流的红利资产仍是绝对收益资金的核心回流方向；③工程机械、电网设备、炼化等方向。

展望下半年，爱建证券分析指出，投资者对宏观的担忧从地缘与油价转移到了联储与美债上，科技主线的AI也迎来了变化，下半年在AI链变局中寻机的同时，也要加大对红利、黄金的关注。

资料显示，中证红利ETF招商（515080）跟踪中证红利指数，主要选取沪深两市中现金股息率较高、分红连续性在三年及以上、具有一定规模及流动性的100只股票，采用股息率加权方式，更能表征A股高股息资产综合表现。

红利质量ETF招商（159209）跟踪中证全指红利质量指数，采用“红利+质量”双因子选样策略，在筛选高股息股票的同时，优先纳入盈利能力较强、成长性较好的优质企业，且不含银行股，为投资者提供了兼具稳定现金流预期与盈利成长弹性的红利配置工具。

港股红利低波ETF招商（520550）则跟踪恒生港股通高股息低波动指数，从港股通范围内精选50只高股息、低波动的优质标的，采用股息率加权，兼顾收益与防御属性，为投资港股高股息资产的低成本配置利器。

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