14家公司分拆子公司IPO正在进行中，计划募资合计249.6亿元

自2019年12月份，A股分拆上市规则落地以来，分拆上市一直是投资者关注的重点之一。据《证券日报》记者不完全统计，截至3月25日，今年以来，在沪深交易所的投资者互动平台上，投资者关于分拆上市的问题高达367条，相当于每天就有超4条投资者提问涉及分拆。

记者据上市公司公告梳理，自分拆上市规则落地以来，截至3月25日，累计65家上市公司发布过分拆预案或分拆意向公告，其中，4家已经终止分拆计划。从进度来看，生益科技分拆生益电子已经上市，此外，14家公司分拆子公司IPO正在进行中，计划募资合计249.6亿元。

场人士认为，目前A股分拆上市进展顺利，分拆上市的企业所体现的整体规模、行业特征与政策导向一致。长期来看，分拆上市对母子公司是双赢。

10家公司市值超千亿元

3月20日，海格通信发布公告称，拟分拆子公司西安驰达飞机零部件制造股份有限公司至创业板上市，至此，A股累计有65家公司发布过分拆计划。剔除4家已经终止的公司和1家已经上市的公司外，60家公司中，43家发布正式分拆预案，17家发布正在筹划分拆的提示性公告。

从分拆目的地来看，上述60家公司中，42家确定分拆子公司上市板块，其余尚未确定分拆目的地。42家公司中，26家选择创业板，14家选择科创板，2家选择上交所主板，选择科创板和创业板的占比高达95%。

从母公司行业来看，上述60家公司中，电子、医药生物和计算机行业较多，分别有9家、8家和5家。从市值来看，同花顺iFinD数据显示，截至3月25日收盘，60家公司中，54家公司总市值超过百亿元，其中10家公司总市值超过千亿元，美的集团、海康威视和比亚迪总市值位列前三，分别为5681亿元、4708亿元和4402亿元。

华泰联合证券执行委员会委员张雷在接受《证券日报》记者采访时表示，分拆上市规则鼓励的是有一定规模上市公司下属多个板块，通过资本市场路径合理规划和加快推动战略新兴行业的快速发展，A股分拆上市企业所体现的整体规模、行业特征和政策导向是一致的。

“科创板和创业板是比较符合科技发展方向，且有特色的板块，也是分拆上市的首选目的地，未来相信会有越来越多的大型企业考虑这条上市路径。”中国国际科促会理事布娜新对《证券日报》记者表示。

另外，2月26日，沪深交易所和全国股转公司发布新三板精选层转板上市规则和监管指引，精选层转板上市制度已经打通。据记者了解，精选层公司转板上市亦需要符合分拆上市条件。

“分拆上市条件对所有A股上市公司分拆上市都是适用的，当然也包括通过转板上市的拟分拆企业。”张雷如是说。

14家分拆子公司进入IPO阶段

从进度来看，上述43家发布正式分拆预案的公司中，有14家公司分拆子公司进入IPO阶段。《证券日报》记者据同花顺iFinD数据统计，这14家子公司计划IPO募资合计249.6亿元。

具体来看，上述14家公司中，12家分拆目的地是科创板或创业板，适用注册制，其中4家已经提交注册，2家通过上市委会议，3家已问询，3家处于中止状态;另有2家公司分拆目的地是上交所主板，适用核准制，其中1家预先披露更新，1家已反馈。

“目前来看，A股分拆上市的整体进展是正常的。分拆上市企业的大股东是上市公司，运作相对一般的拟上市企业大股东而言更加规范，这也是分拆上市企业推进较为顺利的重要保障。”张雷表示。

记者据沪深交易所和证监会网站获悉，4家提交注册的公司，分别于去年11月份、今年1月15日、2月9日和3月4日提交注册，此后证监会依次对4家公司发出注册阶段问询问题，截至3月25日记者发稿，上述4家企业尚未回复。

“4家企业提交注册后有可能面临跨基准日后注册材料的更新，目前来看，进度比较合理。”张雷如是说。

记者注意到，近日，分拆上市后母公司和子公司的股价走势，亦引起投资者关注。张雷认为，分拆上市后，长期来看，子公司发展战略更明晰，激励路径更准确，母子公司之间资源分配更合理，对母子公司而言是双赢。分拆上市后股价短期受二级市场整体走势影响，而且少数样本的个股表现不具有很强的代表性。

“分拆上市规则落地才一年多，新规的作用尚未完全体现，所以尚需时间进一步观察。”布娜新认为。(作者：吴晓璐)

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