多产品保持高仓位运行 基金持仓集中度减弱

4月19日，易方达旗下多只基金产品发布2021年一季报，张坤、萧楠、冯波等“百亿基金经理”调仓情况浮出水面。从已发布的基金一季报以及上市公司一季报来看，计算机、医药、养殖、家电等多行业获得增持，此前持仓较为集中的白酒行业则遭到一定程度减仓，银行、化工、家用电器等行业成各大基金新的布局重点。多位基金经理表示，长期来看，对于商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司依然抱有信心。

多产品保持高仓位运行

一季报显示，截至3月底，张坤所管理的易方达蓝筹精选期末基金资产净值达到880亿元，易方达中小盘混合资产净值接近315亿元。尽管一季度A股市场面临大幅震荡，但其管理的四只基金的股票仓位仍超九成，与上期相比变化不大。行业方面，张坤降低了食品饮料、交运、汽车等行业的配置，增加了计算机、医药、银行等行业的配置。其中，招商银行、平安银行、华兰生物、中炬高新等新进入其前十大重仓股，上海机场、宇通客车等则退出其前十大重仓股，洋河股份、泸州老窖、贵州茅台等食品饮料行业的持仓占比被不同程度下调，易方达蓝筹的重仓股之一洋河股份相比上期大幅下调4.8%。水井坊公告也显示，截至3月29日，今年易方达中小盘减仓水井坊1100万股。

另一位明星基金经理萧楠管理的易方达消费行业基金的规模在3月底达到318.65亿元。与去年底的87.31%相比，萧楠的权益投资仓位今年一季度末提高到89.30%，变动不大。行业方面，萧楠一季度加强了对养殖、免税、汽车零部件等板块的配置，并在食品饮料、家电等板块中调整了个股结构。个股方面，其前十大重仓股中，青岛啤酒退出，牧原股份新进入，福耀玻璃持仓占比增超1%。

此外，今年一季度创下2400亿元“天量”认购纪录的易方达竞争优势企业，建仓情况也随着一季报同时披露。截至3月底，该基金股票投资占基金总资产比例仅为35.96%。基金经理冯波表示，基金建仓初期，市场大幅上涨，股票估值水平高企，因此将控制风险作为主要任务，将股票仓位控制在低水平，谨慎买入估值合理的企业。行业来看，该基金主要配置了互联网、家电、光伏等行业，美的集团、腾讯控股、隆基股份等位于其前十大重仓股前列。

随着上市公司一季报进入密集披露期，部分基金经理操作动向也得以提前被市场了解。目前已披露数据显示，飞亚达、中颖电子、万华化学等多家上市公司成为明星基金经理的“新宠”。朱少醒管理的富国天惠精选成长基金一季度新进持有飞亚达约1200万股，对应持股市值达1.89亿元，而截至一季度末，飞亚达前十大流通股股东中有七只公募基金产品。谢治宇管理的兴全合润混合建仓了半导体领域龙头股中颖电子，持股市值约三亿元，兴全商业模式优选、浙商智选经济动能等多只基金也新进持有该股。傅鹏博管理的睿远成长价值基金现身万华化学的前十大流通股名单，并增持近840万股，持股市值上升至13.42亿元。

基金持仓集中度减弱

牛年春节以来，市场震荡较大。自2月18日至今，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌6.25%、14.04%和18.47%，在此背景下，一季度基金持仓也发生了较大变化。目前已披露的数据显示，从持仓市值来看，食品饮料、医药生物和电子等行业依然是公募基金布局的重要领域。不过相比此前的“集中抱团”，一季度公募基金持仓集中度减弱，银行、化工、家用电器等行业成为各大基金新的布局重点。

同花顺数据显示，截至4月19日，公募基金共现身376家上市公司的前十大流通股股东，其中，持有食品饮料、医药生物和电气设备三大行业的基金数量最多，分别为206只、180只和156只。但在基金公司持股总量排名前30位的上市公司中，有六家属于银行，持股总数达到10.91亿股，位于各行业榜首。就持股总市值而言，基金公司对于各行业布局相对均匀，银行、非银金融、传媒等行业开始跻身前列，持股市值超过200亿元，化工和家用电器行业持股市值也达到100亿元。

此外，尽管市场震荡较大，基金经理们对于商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司依然抱有信心。张坤在一季报中表示，将不断审视组合中的公司长期创造自由现金流的能力有无受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。萧楠也表示，市场相对的高估值需业绩增长来消化，但不会因此就配置短期便宜而长期缺乏竞争力的企业。

“市场信心一旦恢复，优质的白马股仍然是资金重点配置的标的。”前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，不必过于关注股价的波动，而是要重点关注上市公司基本面的变化以及公司长期的核心竞争力，通过长期投资、价值投资来实现比较好的投资回报。(作者：罗逸姝)

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