10月金融数据企稳反弹 金融支持实体经济持续发力

11月10日，中国人民银行发布的最新统计数据显示，10月末，广义货币(M2)余额233.62万亿元，同比增长8.7%，增速比上月末高0.4个百分点，比上年同期低1.8个百分点；10月份人民币贷款增加8262亿元，同比多增1364亿元；10月社会融资规模增量为1.59万亿元，比上年同期多1970亿元，比2019年同期多7219亿元。业内人士认为，整体上看，10月信贷和社融增速企稳，增量略超预期，体现了金融加大对实体经济的支持力度。

“新增信贷、社融同比结束收缩，反映国内经济动能有所改善；同时，10月M2同比增速超预期，从两年均速来看与名义GDP同比增速基本匹配，反映货币供应合理适度，为经济扩张提供了有力支持。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。

10月社融表现超预期，主要是受信贷与专项债发行增加推动，10月新增信贷明显多增，专项债发行量同比多增1236亿元；10月M2同比反弹，主要是受企业和非银金融存款明显增加，抵消了居民和财政存款同比少增的影响。

尽管贷款总量有所改善，但结构仍不够理想，同比多增部分主要来自于票据融资。数据显示，10月企业中长期贷款占全部新增贷款的比重从上月的41.9%回落至26.5%，占比创下2019年6月以来的新低。

“企业中长期贷款较去年同期少增近2000亿元，连续第3个月较大幅度同比少增，反映企业融资需求依然不足。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，这主要是受到限电限产影响，同时多地疫情散发态势有所加重，导致企业生产经营活动依然偏弱。票据融资对贷款的补位效应持续出现，下半年以来，票据融资一改去年同期各月均减少的局面转而连续增加，3个月国股银票转贴现收益率全月维持在2.1%左右的低位。

另外，居民新增信贷偏紧局面略有缓和。短期贷款和中长期贷款同比多增，反映居民消费支出回暖，与10月疫情受控、节假日销售强劲表现一致；同时，居民中长期贷款同比多增，扭转了前两个月同比收缩走势，反映房地产市场需求回暖。

唐建伟预计，未来信贷和社会融资情况可能有所改善。10月新订单、在手订单、新出口订单等三大订单指数仍然低于荣枯线，指征需求趋势性放缓。但近期央行强调保持流动性合理充裕，并将引导商业银行适度加大信贷投放力度，预计企业和居民新增信贷情况可能逐步改善。此外，央行已于近日宣布推出碳减排支持工具，将用增量资金加大对清洁能源等重点领域投资和建设的支持。

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