瞭望｜2022，驱动我国经济上行的三大动力是什么？

2021年11月15日，中建三局二公司工人在武汉绿地中心项目建设现场近 500 米的高空施工 肖艺九摄

经济学家普遍认为，2021年我国经济增速是有韧性的增速，是在遭遇疫情反复冲击中攻坚克难实现的增速

2022年随着基建、制造业和消费等领域的改善，驱动我国经济上行的力量有望增强

2021年，我国经济经历多个“超乎预期”，既有意外的困难，也有意外的惊喜，经济根基愈加坚固，实现了“十四五”良好开局。

近日，新华社就“2022年经济展望”问卷调研了37家机构的首席经济学家，回顾2021年经济形势，展望2022年经济发展。经济学家们普遍认为，尽管面临多重压力，但我国经济韧性大、回旋余地大、政策空间大，2022年我国经济仍可保持总体运行平稳，促进经济增长主要有三大动力来源：一是基础设施建设投资有望回升；二是制造业投资有望延续高增；三是消费有望持续回暖。

2021年我国经济稳中加固

作为“十四五”开局之年，2021年我国沉着应对百年变局和世纪疫情，高质量发展取得新成效，实现了“十四五”良好开局。

纵观全年，2021年经济运行环境异常复杂，表现为多个“超乎预期”，既有意外的不利因素，也有意外的惊喜。

一是疫情反复超预期，对经济持续复苏形成扰动。原本预计疫苗接种将使疫情趋于缓解，但随着新冠毒株变异和各国逐渐解封，全球疫情在3～4月和7～8月两次强力反弹。目前随着冬季来临，全球疫情正在形成第四次高峰。我国坚持“动态清零”，疫情也不时多点零星反复。

二是外需超预期，出口成为2021年我国经济一大亮点。原本预计各国解封会缓解海外供给约束，进而影响我国出口，但发达国家经济复苏中需求恢复快于供给恢复，出口导向的东南亚国家在7～8月的疫情反扑中成为重灾区，替代效应使得我国出口填补市场空白，超预期增长，这是我国工业门类齐全、“世界工厂”优势的体现，也体现了我国成功控制疫情形成的竞争优势。

三是工业原材料和能源涨价超预期，挤压下游行业利润。强劲出口带动工业生产超预期，拉动工业原材料和电力需求大增，供需错配导致能源和原材料价格大涨。此外，发达国家为应对疫情普遍采取宽松货币政策，推高了国际大宗商品价格，加剧输入性通胀压力。

四是房地产下行加大经济下行压力。房地产景气是2020年下半年至2021年上半年我国经济复苏的重要引擎。期间，为防止房地产泡沫膨胀，我国坚持“房住不炒”，进一步收紧房地产融资，个别前期激进扩张的房地产企业出现债务违约。

面对错综复杂的国内外环境，2021年我国经济实现了持续复苏和平稳运行。一季度GDP同比增长18.3%，两年平均增长5.0%；二季度GDP同比增长7.9%，两年平均增长5.5%；三季度GDP同比增长4.9%，两年平均增长4.9%。

两年平均增速，这是在遭遇疫情反复冲击中攻坚克难实现的增速；是在持续优化经济结构、推动能源低碳化转型、严控地方债务风险、加快产业治理基础上实现的增速；是在保持政策定力、不搞“大水漫灌”、政策工具箱中仍保留诸多选项条件下实现的增速。

2022年中国经济韧性十足

受疫情、汛情等客观因素扰动与政府主动跨周期调节影响，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。经济学家普遍认为，2022年随着基建、制造业和消费等领域的改善，驱动我国经济上行的力量有望增强，我国经济发展仍具有韧性较强、长期向好的基本面。

基建投资有望回升。近阶段，政策加大对基建投资的支持，经济学家普遍认为，这将对2022年基建投资回升提供助力。2021年7月30日的中央政治局会议提出，加快财政投资，确保年度及2022年初基建领域形成实物资产。2021年中央经济工作会议也明确要求，保证财政支出强度，加快支出进度，适度超前开展基础设施投资。

东方证券首席经济学家、总裁助理邵宇和银河证券研究所所长鞠厚林均表示，2022年基础设施建设投资上行是确定性事件。未来投资领域有望偏向传统的铁路、公路领域以及新兴的节能环保、数据中心、智能化等产业升级领域。平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生也认为，2022年的基建投资将出现改善。2022年专项债将和“十四五”重大项目更好地结合。

上海浦山新金融发展基金会会长、中国社科院学部委员余永定表示，中国现阶段仍具有进一步加大宏观经济政策扩张性的空间，通过扩张性财政货币政策提高基建投资增长速度，中国能够遏制经济增速持续下滑的趋势，将经济增速稳定在6%左右的水平上。

上海财经大学高等研究院院长田国强表示，2021年我国部分省份的水患充分暴露出我国基础设施还存在严重不足，并且随着人口老龄化、生态环境约束越来越重，基础设施亟待补齐短板。同时，中国数字经济正处于一个蓬勃发展的风口，也需要海量的数字基础设施投资作为支撑。

制造业投资有望延续高增。2021年中央经济工作会议特别要求，提升制造业核心竞争力，启动一批产业基础再造工程项目，激发涌现一大批“专精特新”企业。经济学家表示，政策支持下的2022年制造业有望延续2021年以来的投资韧性。

中国民生银行首席研究员温彬表示，2021年我国产业结构持续优化，高技术产业、高技术制造业投资增速明显快于固定资产投资整体增速，预计2022年随着产业持续转型升级，制造业投资将继续发力。

国金证券首席经济学家赵伟表示，2022年制造业投资将得益于中游景气延续和下游场景修复。一方面，产业转型、绿色发展、国产替代等因素支持下，中游制造业有望继续保持较高景气；另一方面，伴随成本压力缓解、需求修复，下游消费制造相关行业也可能趋于修复。

中国银行研究院院长陈卫东表示，尽管疫情对实体经济带来严重冲击，但并未改变高技术行业高速增长态势。2022年，政府将持续加大科技创新支持力度，医药、航空航天器、计算机及办公设备等高技术制造业有望继续保持较快增长。

消费有望持续回暖。国泰君安证券公司首席经济学家何海峰和国海证券首席经济学家、总裁助理陈洪斌均认为，2022年我国经济的主要增长动力有望来自消费和服务业的再度复苏。随着疫苗接种率上升，建立起有效的群体免疫，防疫基础提升及疫情的缓和将带动服务业和消费的改善。

温斌表示，2021年前三季度，最终消费支出对我国GDP增长的贡献率达到64.8%，高于消费对2018年和2019年全年GDP增长的贡献率水平，消费对经济增长发挥了重要的基础性作用。2022年我国将继续加大力度调动市场主体积极性，提升消费能力和消费意愿，有望持续释放消费需求。

鞠厚林表示，若2022年疫情相对好转，全球经济交流有望逐步复苏，将带动额外经济增长。全球旅游、商务等需求将逐步复苏，航空、旅游、餐饮、住宿等需求会得到修复，利好相关产业。

2021年以来，实物商品网上零售额两年平均增速基本维持在13%～15%，远高于3%～4%左右的商品零售总额两年平均增速。陈卫东预计，2022年疫情总体可控，消费有望继续向正常水平回升。他表示，线上消费习惯持续强化，新消费有望保持较快增长。“2022年，年轻一代的颜值经济、宠物经济、娱乐经济等新消费将继续崛起，有望成为消费领域新亮点。”

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