拜登宣布史上最大规模抛储计划，油价会因此一路下跌吗？

为平抑油价，美国总统拜登3月31日宣布，将在未来6个月内每天从战略石油储备（(SPR）中释放100万桶石油，总量达1.8亿桶石油。这是美国半年内第三次动用战略石油储备，也是其战略石油储备制度建立50年以来最大规模的释放。美国能源部次日公告了具体出售细节，紧急释放的石油将分两期进入市场，首批9000万桶将在5-7月释放，另外9000万桶8-10月释放。

同时，国际能源署31个成员国4月1日同意再次释放石油储备，以应对俄乌冲突引发的市场动荡。这是国际能源署今年第二次、史上第五次紧急释放石油储备。

据美国能源信息署数据，截至3月25日当周，美国战略储备为5.68亿桶，为2000年以来最低水平。1.8亿桶相当于消耗战略石油储备的近三分之一，并将使库存降至1984年以来的最低水平。1.8亿桶约为全球两天的石油消费量，这则消息令WTI原油期货价格当天大跌近7%。

但市场观点认为，美国抛储对汽油价格和石油供需的长期影响仍是个问号。分析师们认为这可能适得其反，在需求上升时，随着美国进一步消耗全球石油库存，将加剧市场紧张情绪。

拜登在白宫讲话中将美国汽油涨价归咎于疫情和俄罗斯总统普京。他说，随着经济复苏，石油需求回升的速度远快于供应增加的速度，这是去年以来美国汽油成本上涨的原因。此外，“今年初，汽油价格约为每加仑3.3美元，今天达到4.22美元，不到三个月时间里增加了近1美元，原因是普京发动战争。”拜登称，世界各地的许多人因此不再购买俄罗斯石油，随着俄罗斯石油退出全球市场，供应减少、价格上涨，普京的行为导致的能源价格上涨正在打击美国消费者，其应对计划的第一步为立即增加石油供应。

当被问及该举措何时生效时，拜登表示抛储传闻出现时油价已经开始下跌，预计将随石油储备的释放而“继续下跌”，汽油价格也会随之下跌，但会延迟数天或数周。他说，汽油价格“可能会显著下降”，最高降幅可达每加仑35美分，具体效果还取决于盟友的石油储备释放力度。

国际能源署资料显示，俄罗斯是世界第三大原油生产国和最大出口国，原油日出口量约为500万桶，约占全球贸易的12%；石油产品日出口量约为285万桶，约占全球成品油贸易的15%。该机构预测，自4月份开始，随着制裁生效、买家回避，俄罗斯石油产量预计将减少300万桶/日。目前，OPEC+坚持每月温和增加供应，只有沙特阿拉伯和阿联酋拥有大量闲置产能，可以立即帮助抵消俄罗斯的缺口。

“额外的战略石油储备释放本身并不能解决俄罗斯供应损失的问题，但会有所帮助。”S&P Global Commodity Insights全球石油研究执行董事Aaron Brady表示，“100万桶/天的额外供应将对全球供需平衡产生重大影响。”

OANDA高级市场分析师Edward Moya认为，美国此轮释放石油储备可能会阻止150美元/桶的油价，但后续影响可能不会像美国汽油消费者希望的那么显著。“只要地缘政治风险依然存在，我们就应该暂时适应100美元/桶的油价。”他说，美国抛储计划是“用创可贴治疗严重伤口”式的解决方案，如果紧张形势不降级，真正应该做的是留好石油储备的“弹药”。

加拿大皇家银行分析师发布报告称，用6个月投放1.8亿桶原油之后，美国将用尽石油储备“子弹”，因国际能源署成员国需要持有相当于90天净进口量的战略储备。这意味着，为了继续遵守该规定，美国必须持有3.15亿桶战略储备石油。市场多头可以逢低买入，因为知道没有更多战略储备油可以投放，并且后期美国将从市场购买原油以补充战略储备。未来三个季度，全球原油库存将平均减少180万桶-200万桶/日。

汽油价格网站GasBuddy的分析主管Patrick De Haan认为，拜登的决定可能令汽油价格下跌10-20美分/加仑。但他提醒称，未来几周价格会处于何种水平仍不确定，因为石油储备释放并不是在真空下发生的，汽油价格涨跌还会受到其他因素影响。

研究机构ClearView Energy Partners分析称，迫在眉睫的战略石油库存耗尽可能会向结构紧张的市场发出牛市信号，其特征类似于OPEC闲置产能所发出的信号：如果矛盾没有缓冲，即使是很小的供应中断也可能导致价格大幅飙升。

一位市场分析人士对澎湃新闻表示，俄罗斯原油出口减量风险是近期油价上涨的主因。经合组织的石油库存处于7年低位，在此背景下，原油供应的任何减量风险都会对油价产生显著影响。

面对几个月以来美国和国际能源署屡屡呼吁增产，OPEC+继续按兵不动。31日晚间，OPEC+在第27届部长级会议上延续小幅增产策略，决定5月增产43.2万桶/日，仅较此前计划略微上调。在疫情和地缘政治冲突双重压力下，产油国联盟仍然保持谨慎克制。自俄乌冲突发生以来，OPEC+始终拒绝卷入这场政治危机中。

释放石油储备只是拜登的过渡措施，在前述白宫发布会上，他还指责石油公司只关注利润而不增产，要求其立即加强生产。

“美国石油公司去年的利润接近800亿美元。今年，这些利润预计将继续飙升。现在不是坐收创纪录利润的时候。”拜登称，“是时候为你们的的国家和世界的利益而挺身而出。”他提出，目前石油和天然气行业在联邦土地上拥有近9000个已获批准但未使用的生产许可证，油企“要么使用它要么失去它”。

拜登敦促国会要求石油公司为多年未使用的租约上的油井以及他们囤积却不产出的公共土地支付费用。“那些持有但未使用租约和闲置油井的企业必须开始生产，否则将为他们的不作为付出代价。”据白宫估算，今年美国国内石油日产量将增加100万桶，2023年将再增加70万桶。

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